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抓有安杜里尔工业、SpaceX、OpenAI 及 Anthropic 股权的Powerlaw Corp 基金，正央求在纽约发售股份，此举将让散户投资者有契机共享东谈主工智能、国防与航天领域顶级独角兽企业的成长收益。
该基金从属于 Powerlaw 成本集团，由总部位于旧金山的阿卡迪安风投运营，专注于从现存投资方手中收购未上市企业股份。该公司在周二声明中暗示，其责罚金钱范畴已超12 亿好意思元，相干上市筹谋已提交监管文献，仍需取得好意思国证券来往委员会（SEC）批准方可实行。
好意思国个东谈主投资者始终被阻遏在 OpenAI 等企业的指数级增长红利以外。OpenAI 近期正以高达8300 亿好意思元的估值洽谈融资，而几年前其估值还不及 300 亿好意思元。比及这类企业认真上市时，大部分价值增长早已被大型风投契构或里面东谈主士收入囊中。Powerlaw 恰是一批新兴投资器具之一，旨在为普通散户填平这谈边界。
风投契构 Jazz Venture Partners 责罚合资东谈主、同期亦然 Powerlaw 投资者的约翰・斯皮纳莱暗示：
“跟着私募市集资金充裕，最优质的企业不再采选上市。这劫掠了全球参与高成长企业投资的契机。”
该基金称呼源于风险投资中的幂律散布效应：历史上，小数数企业孝敬了行业中不可比例的报告。基金通过二级市集来往，以3.55 亿好意思元投资了全球 18 家估值最高的未上市科技公司，包括平直纳购、与职工收场股份购买公约，或承接其他微型投资者通过独特谋略载体（SPV）参与投资。
该基金采选平直上市，这意味着与传统 IPO 刊行新股募资不同，它仅由现存鼓励出售存量股份。一朝取得监管批准，投资者便可通过经纪账户在公开市集买入其股票，如同来往其他上市个股。
风险成分
这一结构相似利好 Powerlaw 自己：跟着独角兽企业上市数目减少，风投与早期投资方难以将账面高估值滚动为现款报告。通过上市，公司将触达更普通的投资者群体；若市集阐发考究，还可召募新资金陆续投资。基金同期筹谋向鼓励收取 2.5% 的责罚费。
风险包括：Powerlaw 这类阻滞式投资基金，常常会出现 股价低于净金钱值（NAV） 来往的情况。公司在招股书中指示，即便投资组合阐发考究，股价也可能滞后。同期警戒称，其投资的未上市企业公开信息有限，无需走漏详备财务报表。
证据 SEC 文献，适度前年年末，该基金净金钱价值约为4.75 亿好意思元。
始终以来，好意思国绝大巨额散户被挡在私募市集门外 —— 参与门槛频繁为净金钱超 100 万好意思元或年收入至少 20 万好意思元。而另类金钱责罚机构正推动向全球怒放私募市集。
曾允许散户投资未上市企业的投资平台 Linqto 歇业，突显了私募市集的风险。该平台曾提供从 SpaceX 到 Anthropic 等公司的股权，通过开拓 SPV 收购股份，再将 SPV 份额售卖给客户。
Powerlaw 通过股权、可转债、SPV 及远期合约等多种状貌抓有投资组合公司股份。
彭博行业分析师詹姆斯・塞法特暗示：
“私募金钱与公开市集正在和会。越来越多东谈主但愿通过公开渠谈器具参与未上市企业投资，千般状貌各成心弊。”
Powerlaw 部分抓仓风险更高：举例，某只匡助投资者参与热点初创企业融资轮的 SPV，若份额被其他投资者进一步拆分，可能与底层金钱隔了多层结构。而远期合约（如职工辞职或公司 IPO 后买入股份的公约），可能因企业领有优先购买权而受阻。
同类阻滞式基金 Destiny Tech100 已于 2024 年 3 月上市。平直上市时，该基金抓有 23 家未上市企业股权，价值约 5260 万好意思元。股票开盘价 8.25 好意思元，最高波及约 105 好意思元，市值超 10 亿好意思元，现在股价约 30 好意思元。
英国也有多只阻滞式基金，包括 Chrysalis Investments 以及贝利吉福德旗下的苏格兰典质贷款投资信赖。该信赖抓有 SpaceX、台积电、Stripe 等公司股权，自 2023 年以来股价较 NAV 折价约 20%。2020 年以来其阐发仍莳植 95% 的同业。
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